女装第一股拉夏贝尔正式退市

11月14日，女装品牌拉夏贝尔正式在港股退市。作为国内首个“A+H”股上市的服饰企业，拉夏贝尔在巅峰时期的实体店数量一度逼近上万家。但近年来，受营收下滑、业绩亏损等因素影响，该公司已接连陷入破产重整、股票退市、大量闭店等困境，昔日的“女装第一股”，如今已不复辉煌。

事实上，自2023年2月7日起，拉夏贝尔已于港股暂停交易。因未能在今年8月6日前复牌，8月23日，上市委员会决定取消拉夏贝尔公司股份在香港联交所的上市地位。9月3日，拉夏贝尔申请复核该决定。11月1日，上市复核委员会宣布维持决定。

据了解，拉夏贝尔2014年于港股上市后，又于2017年登陆沪市，是国内首个“A+H”两地上市的服饰品牌。但在2022年，拉夏贝尔已从A股退市。此次再度从H股退市，意味着拉夏贝尔正式告别资本市场。

值得关注的是，拉夏贝尔在11月8日发布的一则公告中表示，公司H股股份上市地位的取消不会对公司日常经营及重整工作产生重大影响。

除了退市外，拉夏贝尔还面临着破产风险。因不能清偿到期债务，上海市第三中级人民法院（以下简称上海市三中院）裁定受理了拉夏贝尔的破产清算案件。2023年5月24日，第一次债权人会议召开；同年8月29日，拉夏贝尔向上海市三中院递交破产重整申请书，次月法院裁定公司重整。今年7月24日，重整投资协议签署完成。10月22日，法院裁定不予受理实质合并重整申请，这意味着拉夏贝尔将不能与32家相关公司进行合并重整。

从最新进展来看，上海景阳服饰有限公司等拉夏贝尔的债权人已对有关不予受理实质合并重整申请的裁定提出上诉。

公开资料显示，拉夏贝尔在2011年的实体店数量为1841家，到2017年底，其线下门店数量猛增至9448家，这几乎是拉夏贝尔最辉煌的时刻。而到今年6月末，其门店数量仅剩155家，较2023年年底净减少62家。

此前，拉夏贝尔奉行“多品牌+直营为主”战略，2012年后不断通过收购或新成立等方式扩展品牌矩阵，但从结果来看，新品牌对拉夏贝尔贡献的收益甚微。同时，“多品牌+直营为主”的战略也让拉夏贝尔长期承受着人工、租金等运营成本方面的巨大压力。2018年，拉夏贝尔营业收入超过100亿元，但也是在这一年，公司开始出现亏损。

2019年，拉夏贝尔表示将加快推进联营、加盟等业务模式，加速关闭亏损、低效的直营门店，严格把关控制新开店的质量。仅在这一年内，其国内门店数量就从年初的9269家降至年末的4878家。2020年，公司创始人邢加兴申请辞去总裁职务。关店未能挽救拉夏贝尔。2018年至今，拉夏贝尔已长期处于亏损状态。今年上半年，其营收同比下降17.4%至6935万元，净亏损为4040万元。

“就主业经营而言，公司将继续坚守‘为美好生活设计’的品牌初心和发展理念，为每一位消费者提供更高品质的时尚产品与生活方式。就重整事项而言，公司将依法继续推进重整工作，争取消除此前面临的债务负担，改善持续经营能力及经营状况，重回良性增长轨道。”在近日发布的公告中，拉夏贝尔方面这样表示。