茅台官宣涨价：出厂价上调约20%，市场指导价保持不变

10月31日晚，贵州茅台发布公告，经研究决定，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。

据贵州茅台工作人员介绍，提价涉及产品主要是消费者所熟悉的“普茅”—飞天53%vol 500mL贵州茅台酒、五星53%vol 500mL贵州茅台酒，以及飞天同系列的其他毫升规格产品，如:飞天53%vol 50mL贵州茅台酒、飞天53%vol 50mL贵州茅台酒（1×5）、飞天53%vol 200mL贵州茅台酒、飞天53%vol 375mL贵州茅台酒、飞天53%vol 1L贵州茅台酒等，出厂价上调幅度约为20%。

此外，飞天53%vol 100mL贵州茅台酒（i茅台）及尊品、珍品、精品等产品未作调整。

以飞天53%vol 500mL贵州茅台酒为例，原出厂价969元计算，根据约20%的提价幅度，每瓶出厂价将增加193.8元至1162.8元。，市场指导价1499元/瓶保持不变。

贵州茅台上一次价格调整是在2018年元旦，距今已过去5年10个月，平均上调幅度约为18%左右，茅台酒零售指导价由1299元/瓶上调到1499元/瓶，出厂价由819元/瓶调整到969元/瓶。

再往前追溯五年，2012年9月1日，茅台宣布适当上调部分产品出厂价格，其中贵州茅台酒出厂价提升至819元/瓶。

除上述两次调整外，贵州茅台自2001年上市之后，还分别在2001年、2003年、2006年、2008年与2010年进行过价格调整。

在白酒行业专家肖竹青来看，茅台酒长期以来供不应求，整箱飞天茅台酒行情价长期在2900～3000元/瓶左右。本次茅台酒提高飞天等部分产品出厂价格，也是充分考量宏观经济环境和市场供需变化的行为。

白酒行业分析师蔡学飞表示，价格是市场供需关系决定的，茅台已经是“消费品”、“奢侈品”与“投资品”三品合一，在商务、礼品与高端宴席市场具有极强的刚需属性，随着相关经济政策的不断落地，以及国内社会消费的逐步恢复，可以说茅台的市场需求依然旺盛。

“结合茅台的有限产能现状，以及目前四季度白酒消费旺季和春节备货情况，应该说茅台的涨价有一定市场基础，也符合贵州茅台掌握市场主动权，提升企业经营效益的手段。茅台作为行业标杆，具有‘风向标’的作用。”蔡学飞表示，此次提价有利于提振目前低迷的行业信心，合理的涨价预期也会刺激和拉动相关消费增长，同时呼应长期以来的资本市场需求，符合股东长期利益，从而对于贵州茅台稳定发展具有一定的促进作用。

10月20日晚间，贵州茅台发布2023年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润528.76亿元，同比增长19.09%。

而在三季度，贵州茅台实现营业收入336.92亿元，同比增长14.04%；归属于上市公司股东的净利润168.96亿元，同比增长15.68%。业绩增速相较前两季度有所放缓。

资本市场对茅台酒提价呼声由来已久，希望茅台通过价格机制提高收入，为股东创造更多利润。在贵州茅台2022年度及2023年第一季度业绩说明会上，茅台集团党委书记、董事长丁雄军曾表示，从法律角度来看，任何商品的价格，包括茅台酒的价格，要按照相关法律法规来定。从市场角度看，要强调商品属性是茅台酒的本质属性，公司一定会充分遵循市场规律。

可以预见的是，此次调价将为茅台带来更多的营收和利润。

2018年贵州茅台宣布涨价后，业绩当年就迎来大涨。数据显示，2018年贵州茅台实现营业收入736.39亿元，同比增加26.49%；实现净利润352.04亿元，同比增加30.00%。

由于本次提价的飞天、五星全年配额量17000吨左右，且整体配额量相对稳定，据此测算，本次提价对于贵州茅台2024年全年收入贡献有望达60亿元、收入增速贡献4%左右。

国泰君安研报中提到，从历年贵州茅台提价后批价走势来看，提价后半年内批价普遍迎来上涨。“茅台渠道利差空间大，同时茅台价格体系对于提价传导较为顺畅，考虑本次环境影响，我们预计提价对批价影响有限，但提价更有利于理顺价格体系，开启新的提价模式。”

不过，面对茅台的涨价，多家酒企表示将“保持理性”。

据媒体报道，五粮液投资者热线工作人员表示，公司刚刚关注到贵州茅台的调价公告，目前没有涨价的计划，会静观其变。而泸州老窖投资者热线工作人员表示，贵州茅台酒调价对于白酒行业影响还是比较正面，公司会慎重考虑，暂时没有相关计划，以实际公告为准。此外，山西汾酒投资者热线工作人员表示，公司产品平时就有调价，但是没有大幅度的价格调整，就是一个日常的价格调整举措。