达利退市，旺旺营利双降：初代零食巨头迎剧变

近日，达利食品发布公告称，拟将公司私有化。

公告显示，达利食品及要约人融世国际联合公布，2023年6月27日，融世国际要求董事会向计划股东提出建议，以根据公司法第86条透过计划安排方式将达利食品公司拟议私有化，建议撤销达利食品于联交所的上市地位。计划生效后，要约人将持有已发行股份约96.11%，受托人将持有已发行股份约3.89%。

公告中，融世国际认为，由于股价低迷，达利食品已经丧失维持上市地位的优势，股权集资能力有限。自2015年首次公开发售以来，达利食品并无通过股权发行筹集任何资金，因此维持上市地位从融资角度而言意义有限，但仍会生维持上市成本。待建议实施后，达利食品将自联交所退市，该安排有利于节省与合规及维持公司上市地位相关的成本。

据悉，要约收购的股份价格为每股3.75港元，较2023年6月20日收盘价每股2.72港元溢价约37.87%。较2022年度每股资产净值约1.49港元溢价约151.68%。要约收购股份的总代价为57.07亿港元。

提出私有化，对于大幅度溢价回购股份，达利食品方面表示，达利食品为股东提供具吸引力的退市溢价，可使股东无须因股份流动性有限而选择折价变现。

但近年来达利食品业绩低迷，净利润更是连续两年下滑。

2022年财报显示，报告期内，公司实现营收199.57亿元，同比下滑10.5%；净利润29.9亿元，同比减少19.7%。同时，公司两大营收支柱板块收入纷纷缩水，其中，休闲食品分部收入90.3亿元，同比下滑9.2%；即饮饮料分部收入51.23亿元，同比下滑22.3%。在2021年年报中，达利食品营收同比增长6.36%，归属净利润同比下滑3.21%，出现增收不增利情况。

事实上，不仅达利，初代“零食巨头”如今皆面临业绩不振的尴尬现状。比如和达利隔着一湾海峡的旺旺集团，2022年财年，中国旺旺实现收益约229.28亿元，同比减少4.4%；实现股东应占利润约33.72亿元，同比减少19.8%。其中旺旺的“现金奶牛”旺仔牛奶收益同比下滑双位数。

尽管旺旺特别强调，“旺仔牛奶”在2022财年的第四季已恢复增长，最新财年以来，增速进一步提升。但据自媒体“快消”援引经销商消息，旺仔牛奶不少库存都积压在仓库中，“去年，整体库存压力都大得不得了，今年更加不行。我们区域，旺旺整体衰退一半。去年，休闲食品还能持平，今年却与旺仔牛奶一起衰退。”

事实上，旺旺如今能打的产品依然是几十年前的“老三样”：旺旺仙贝诞生于1983年、旺旺雪饼诞生于1984年、旺仔小馒头诞生于1994年、旺仔牛奶诞生于1996年……

2015年，旺旺推行“品牌多元化”和“产品差异化”战略，推出了邦德咖啡、爱至尊、Mr.HOT等新品牌，覆盖了果汁、糖果、米酒、乳酸菌饮料等多个细分领域，不但没掀起什么水花，甚至很多产品消费者都不知道。

产品老化、渠道老化，品牌老化……曾经的零食巨头正在输给时代。